「バギー」アップグレードを投稿すると、COMPHODLersは深刻な問題を抱えています

分散型ファイナンスの成長は、ここ数年で非常に目を見張るものがあります。 ただし、このスペースは、当初から攻撃や操作が行われがちでした。 実際、時間の経過に伴うセキュリティプロトコルの急速な進歩でさえ、そのようなハッキングを防ぐことはできませんでした。

同じ犠牲になっている最新のものは、自律金利プロトコルのコンパウンドファイナンスです。 1週間も経たないうちに、トークンの配布に関して異常な活動が見られました。 プロトコルの公式Twitterハンドルで明らかにされているように、バグのあるアップグレードが同じ原因でした。

さて、エラーはかなり早い段階で識別されました。 ただし、Compoundの新しいガバナンス対策の制定における延長/遅延は、望ましくない障害を助長しました。

簡単に言えば、エラーが修正されるまでにはまだ数日かかります。 実際、SushiSwapの開発者の1人であるMuditGuptaが最終的に 批判する ガバナンスに対するタイムロックの使用。 彼は、100人以上の人々がドリップ機能によってもたらされる脅威について知っていたことを強調しました。 残念ながら、プロトコルの更新に時間がかかったため、何もできませんでした。

この新たな懸念の中で、プロトコルのファンダメンタルズのすでに悪化している状態はさらに悪化しているように見えました。

流動性クランチ

総流動性は、主にユーザーが資産を獲得/借りることができるマネーマーケットプロトコルであるため、Compoundにとって非常に重要な要素です。 DeFi Pulseのデータによると、Compoundでロックされている合計値は過去30日間で減少しています。

TVLは、プロトコルの全体的な状態を分析するために使用される重要なメトリックであり、その状態の悪化は通常、歩留まりと使いやすさに影響します。

以下に添付されたチャートの現在の下降トレンドを見ると、スワップは非効率的であると断言できます。 また、COMPの貸付市場は、借り手に流動性を効果的に供給する立場にないことも示唆しました。

出典：DeFiパルス

ただし、最近の記事で強調されているように、CompoundのLTV [Loan-To-Value] メトリックは最近低下しています。 LTVは、資産の価値に対するローンの比率を強調しています。 リスクは、流動性が未払い残高をカバーできる可能性に基づいて計算されます。

したがって、LTVが高いほど、ユーザー/貸し手がプロトコルに流動性を提供するリスクが高くなります。

現在、LTVは過去1か月で48％から37％に低下した可能性があります。 ただし、TVLの低下と流動性の逼迫は、相まって、事態を悪化させる可能性があります。 少なくとも短期的には。

投資家は気にする必要がありますか？

執筆時点では、TokenHODLerが最も影響を受けているようです。 それらの38％近くが損失または「お金の不足」でした。

下のグラフからわかるように、プレス時の同じものは、昨年12月以来の最低点でした。

出典：IntoTheBlock

さらに、販売圧力も非常に明白でした。 たとえば、ITBのサイドごとの取引の指標によると、購入されたトークンの数は、過去12時間に販売された数を大幅に下回りました。

同じ傾向が続く場合、トークンを保持することを決定した市場参加者は、それを稼ぐよりも多くのお金を失うことになります。 少なくとも短期的には。

前述の説明は、COMPトークンの価値の低下によって十分に裏付けられています。 言うまでもなく、COMPにとって最高の時代ではありませんでした。