Defiは、変更を目指したアイデアに徐々に似ているため、コアビジョンを見失っています– Op-Ed Bitcoin News

デファイが拡大し続けると、この新しい資金調達パラダイムの主な受益者はすでにデジタル資産を所有している人々であるため、当初拒否しようとしたイデオロギーを受け入れるリスクがあります。

仲介業者を交換しても、財務は直接改善されません

金融商品やソリューションに関しては、投資収益率が非常に高い場合でも、金融金利が低い場合でも、ほとんどすべてに問題があります。 分散型ファイナンス（defi）も例外ではありません。

Defiは、従来の金融（tradfi）に固有の問題と欠点を取り除こうとしたため、絶大な人気を博しています。 defiの出現により、金融ソリューションへのアクセス障壁が実際に低下したことは否定できませんが、defiが少なくともある程度はtradfiと同じようになり、「分散型」タグが付けられるという不快な現実を見逃すことはできません。

DefiとTradfiの貸し出しのあいまいな境界線

従来のシステムでは、銀行や民間の貸し手から資金を借りたい人は誰でも、クレジットスコアを提供する必要があります。 スコアが基準を満たしている場合、ローンは公正なレートで承認されます。 クレジットスコアが低い場合、借り手はより高いレートのために妥協する必要があるかもしれません。 場合によっては、貸し手は借り手にローンの担保を差し入れるように依頼することもあります。

デフィは中央当局をピアツーピアシステムと交換しますが、デファイ貸付などの商品にアクセスするには、借り手が借りたい総額よりも多い、過剰担保と呼ばれるかなりの担保を差し入れる必要があります。 さらに、defi市場に参入し、その金融商品を使用するには、ブロックチェーンテクノロジーと暗号通貨の理解が必要です。これは、世界の人口の一部が所有する知識です。

デファイ貸付は当初、「真の分散型貸付」を促進することを目的としており、資本を必要とする人は誰でも仲介者なしで貸付を受けることができました。 残念ながら、それは今日のデファイレンディングが似ているものではありません。 これは、既存のデジタル資産保有者がすでに所有しているものを機能させることによって利回りを生み出すための別のメカニズムに効果的に進化しました。 今日のデファイは、グローバルな銀行口座を持たない人々に力を与えているわけではありません。

そのため、defiはより貸し手志向であり、宣伝されているほど包括的ではないようです。 たとえば、ここ数か月のデファイレンディングエコシステムの放物線状の成長を考えてみましょう。 NS 主要なデファイレンディングプラットフォームとプロトコル 蓄積している ロックされた合計値（TVL）は600億ドルを超えます。

オープンソースで非管理の貸し借りプロトコルであるAAVEは、 209.6億ドルのTVL アバランチ、イーサリアム、ポリゴンのステーキングプールと流動性プールに分散しています。 同様に、執筆時点では、MakerDAOは TVLは170億6000万ドル そして上昇し、コンパウンドは 113.3億ドルのTVL、およびInstadappコマンドは大まかに 121.7億ドルのTVL、一般的にdefiの急激な成長を強調しています。

tradfiとdefiの間の境界線は、驚くべきペースでぼやけています。 これが例です。

発展途上国の中小企業経営者は資金調達を必要としています。 残念ながら、彼らは従来の金融サービスにアクセスできません。 どういうわけか、それらは貸し出し時に発生し、既存のプラットフォームの1つでアカウントを作成します。 彼らが資金を申請するとき、彼らは担保の要求が彼らが借りたい以上のものになることを理解します、それは明らかに彼らが持っていません。

また、反対側であるデファイレンディングプラットフォームの視点も検討する必要があります。 当然のことながら、ディファイ貸付プラットフォームには、貸し手の投資を保護するための担保が必要です。 しかし、それは過剰担保ローンの必要性を正当化するのでしょうか？ 今のところ、defiは銀行口座を持たない人々をシステムに連れてくるのではなく、特権的な暗号保有者に既存の資産の利回りで報いることです。

無担保デファイ貸付：理論的には優れているが、マイナス面が存在する

正直なところ、無担保のデファイリングプラットフォームはありません（私が見つけたものはありません）。 グルワ、銀行口座を持たない人のための代替金融システム。 Gluwaは、新興市場でAella、Multis、Creditcoin、Jenfi、Wyre、Gopax、Consensysなどのさまざまな国際企業と提携しています。 Aellaの消費者信用アプリとの統合により、アフリカ全土で200万人以上の顧客にリーチしました。 現在まで、 GluwaとAellaは100万件以上の取引を促進してきました、プロセスで2800万以上のブロックを作成します。

Gluwaは、ユーザーが販促素材を投稿する必要はありません。 しかし、落とし穴があります。 これらの無担保ローンの金利は、AAVE、Compound、および同様のプラットフォームから利用できる通常の無担保デファイローンよりもはるかに高くなっています。

そのため、Gluwaは、デファイソリューションではありますが、貸し手が高リスクの借り手を引き受け、より高い金利の形でこのリスクを引き継ぐ民間の無担保貸付のように、従来の貸付借入パラダイムと多くの同様の特徴を共有しています。

今後の方法

過剰担保のデファイローンと高金利の無担保ローンの間には、考慮すべきことがたくさんあります。 プラットフォームは担保を要求しますが、ボタンをクリックするだけで誰でも簡単に資本にアクセスできるようになります。 しかし、繰り返しになりますが、すでにデジタル資産を所有している人だけが対象です。 それは、すべての人にとっての包括性と機会均等の考えを否定します—本質的にdefiの基礎。 デフィコインの反対側は、無担保ローンがリスクのバランスを取るためにより高い金利を課すことであり、これもまた、すべての人にとって公正で正当な収益というデフィのビジョンを打ち破ります。

真に分散化された貸付および借入プロセスは、貸し手と借り手の両方のリスクとリターンのバランスをとる必要がありますが、これを達成することは困難です。 したがって、将来的には、より良いバージョンの分散型貸付を目撃する可能性があります。あるいは、従来の金融市場に完全に類似した「真の」分散型貸付になり、完全に一巡して、かつては変更したいと思っていたものになる可能性があります。 。

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