元ソース<DeFiアプリの連携はシステミック・リスクを増幅：ゴールドマン・サックス
2022-05-24 07:30:00
ステーブルコイン「terraUSD（UST）」崩壊のあまり注目されていない影響は、イーサリアム（ETH）の人気ステーキングサービス「Lido」に関係していると米投資銀行ゴールドマン・サックスは20日、レポートに記し、分散型金融（DeFi）アプリの連携が、いかにシステミック・リスクを増幅しているかを示した。
LidoはDeFiアプリで、イーサリアム保有者はイーサリアムを預け入れて利回りを稼ぐことができる。ユーザーは預け入れたイーサリアムの代わりに1対1の割合で「stETH」を受け取る。stETHは市場で売却したり、別のDeFiプラットフォームに預けて、さらなに利回りを稼ぐことができる。
USTの崩壊はstETHに打撃を与え、stETHはイーサリアムに対して4.5％のディスカウントで取引されているとゴールドマン・サックスは述べた。その理由は、stETH保有者はstETHを「bETH」に換え、テラ（Terra）ブロックチェーン上のDeFiプロジェクト「Anchor Protocol」で報酬を得ることができたからだ。結果的に、stETHはテラブロックチェーンの停止に脆弱だった。停止はstETHの出金に影響を与えた。
Lidoには、ステーキングされたイーサリアムの3分の1が預け入れられており、今回の出来事は「DeFiのコンポーザビリティ（構築可能性）が理論的にシステミックリスクを高める可能性がある」ことを示したため、重要だと同行は述べた。
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