デイリー ブリーフィング: BendDAO の悪い週末

先週、NFT 市場に迫りつつある危機について取り上げました。その起源は、特定の優良な NFT コレクション (Bored Ape Yacht Club、CryptoPunks、Azuki など) の所有者を可能にする「NFTfi」プラットフォーム BendDAO にまでさかのぼります。彼らのNFTに対してローンを組む。 簡単に言えば、ユーザーは保有する NFT コレクションのフロア値の最大 40% を借りることができます。 下限価格がローンの値の特定の範囲内で低下した場合、プロトコルは担保付きの NFT をオークションに自動的にリストし、所有者はローンを完済するために 48 時間与えられます。

かなり単純に見えますが、BendDAO の清算とオークション構造の実際の仕組みは非常に複雑であることが判明しました。 BendDAO を理解するには、通常のブリーフィングに割り当てられるよりもはるかに多くの時間と労力がかかるため、BendDAO の仕組みに興味がある人はドキュメントを確認してください。 言うまでもなく、これには、清算を決定する際の中心的な概念である、担保として提出された NFT の「健康係数」を計算するために使用される多くの社内数学が含まれます。 残りをカバーするために AAVE でフラッシュ ローンを実行しながら、頭金で NFT を部分的に購入する機能など、さらに複雑な機能もあります。

もちろん、その複雑さにはリスクのレベルが高くなり、暗号空間のリスクの高いプロジェクトは、見事に内破する信頼できる傾向があるようです. 今朝報告したように、BendDAO は今週末、そのプラットフォームで担保化された NFT のいくつかが清算のしきい値に近づくか、それを下回り、「銀行取り付け騒ぎ」を経験しました。 しかし、さらに悪いことに、オークションに出された NFT には入札者がないようで、少なくとも彼らに対して貸与された元本の額を競う必要があります。

したがって、BendDAO の状況はうまくいっていません。 担保付きローンは、担保が予測可能な価値のある実物資産である場合にうまく機能する傾向があります。 投機的な市場の要求から厳密に価値を引き出す漫画作品の画像は、それほどハードな資産ではないことが判明しました. 賛否両論あるかもしれませんが、そもそも「資産」と呼ぶべきかどうかは議論の余地があると思います。

わかりました。仮想通貨業界の背後にある原動力は、あらゆる種類の新しくエキサイティングなことを行うことができる非常に斬新なテクノロジーを持っていることです。 しかし、新しくエキサイティングなことは何でもそうですが、夢中になるのも簡単です。 開発者がローンをデジタル資産で担保できるようにするコードを記述できるという事実は、興味深く、革新的であり、実験する価値があります。 しかし、ユーザーが大量のお金をプロトコルに投入できるようにすることで、全速力で前進することはおそらく間違いでした.

開示: 執筆時点で、この記事の著者は ETH と他のいくつかの暗号通貨を所有していました。