Merge & Diverge: イーサリアムを上回る 5 つのトークン

イーサリアムの「Merge」イベントが成功すれば、ETH は恩恵を受けるはずです。 しかし、マージが出荷されると、2 番目にランク付けされた暗号通貨を追い越す可能性のある、あまり知られていないプロジェクトやトークンが他にもたくさんあります。

Lido ファイナンスとリキッド ステーキング プロトコル

リド・ファイナンス マージから利益を得ることができる最もよく知られたプロジェクトの 1 つです。

Lido を使用すると、ユーザーは資金の流動性を維持しながら、イーサリアム ビーコン チェーン バリデーターで ETH を賭けることができます。 これは、ETH ビーコン チェーン デポジットを生成する利回りを表す同量の stETH を発行することによって行われます。 Lido を通じて、stETH 保有者は現在、約 4% の APY を稼いでいます。

ただし、マージ後、ETH のステーキングのリターンは大幅に増加するように設定されています。 現在の収益は、イーサリアム プロトコルによって配布されたブロック報酬のみで構成されています。 ただし、イーサリアム ネットワークがプルーフ オブ ワーク チェーンをプルーフ オブ ステーク ビーコン チェーンと「マージ」すると、すべてのトランザクションはステーキング バリデーターによって処理されます。 これは、現在 PoW マイナーに送信されているすべての優先料金が代わりに PoS バリデーターに分配され、ステーキングの利回りが増加することを意味します。

デジタル資産投資家のCoinSharesの基本的なケースは、ETHステーキングが利回りであるということです 少なくとも2倍にする必要があります 合併後、10～12%のリターンをより楽観的に予測しています。 利回りが上がると、ETH ステーキングの需要が高まり、最終的には Lido に利益をもたらすはずです。

Lido に露出する唯一の方法は LDO ガバナンス トークンを介することであるため、多くのトレーダーは Merge の成功への賭けとしてこれを購入しています。 さらに、Lido によって生成された手数料の一部が、将来的にトークン保有者に分配され、LDO が実際の利回りを持つ資産に変わる可能性があるという憶測があります。

もちろん、Lido は最もよく知られているリキッド ステーキング プロトコルですが、それだけではありません。 Rocket Pool と Stakewise の 2 つの小さいながらも確立されたプロトコルも、Lido と同じ理由で Merge の恩恵を受けることができます。

マニホールド ファイナンス

次は マニホールド ファイナンス、Ethereum ネットワークの主要なマージ後のインフラストラクチャを開発するプロトコル。

Manifold は、ブロックの構築とブロックの検証を 2 つの異なるアクティビティに分離するミドルウェア プロトコルです。 現在、イーサリアムのマイナーは、トランザクションを有効なブロックにコンパイルし、ハッシュパワーを使用してそれらをマイニングしようとする責任があります。 ただし、合併後、別々のエンティティがトランザクションをブロックにコンパイルしてブロックを検証できるようになり、イーサリアム検証サブエコノミーに新しい「ブロックビルダー」利害関係者のためのスペースが残されます。

このプロトコルは、個々のマイニング プールやバリデータ ノードへの直接アクセスを維持しながら、Flashbot や Eden Network などの複数のエンドポイントを集約することで、これを利用します。 さまざまなエンティティが、独自の最大抽出価値戦略を使用して各イーサリアム ブロックを構築するために競合することができます。 次に、バリデーターは、最も収益性の高いものに基づいて、検証したいものを選択できます。 ブロック ビルダーは、バリデーターが検証するのに最適なブロックを見つけるのに役立ち、双方が相互作用から利益を得ます。

Manifold は、プロトコルの FOLD トークンをステークする人に配布されるサービスを提供することで収益を得ます。 マージが成功した場合、より多くのブロックビルダーとバリデーターがプロトコルのツールを利用するため、Manifold のステーキング収益は増加するはずです。

楽観主義とレイヤー 2 ネットワーク

リストの 3 番目は、公開市場で取引可能なトークンを持つ Ethereum レイヤー 2 ネットワークである Optimism です。

Optimism のようなレイヤー 2 ネットワークは、セキュリティと検証のために Ethereum メインネットに依存しているため、Merge はいくつかの方法でそれらを強化する必要があります。 たとえば、Proof-of-Stake を採用すると、メインネットのセキュリティが強化され、したがってレイヤー 2 のセキュリティが強化されます。 さらに、Proof-of-Work マイニングから離れることで、Ethereum のエネルギー消費が 99% 以上削減され、Optimism の環境認証が向上すると予想されます。

ただし、レイヤー 2 固有の利点は、Merge が可能にする後続の Ethereum アップグレード (EIP-4488) から得られます。 現在、Optimism のようなレイヤー 2 ネットワークはトランザクションを「バッチ」に「ロールアップ」し、検証のためにさまざまな呼び出しデータと共に Ethereum メインネットに送り返します。 4488 提案は、この呼び出しデータをメインネットに掲載するコストを削減し、レイヤー 2 でのトランザクションの償却コストを削減しようとしています。その結果、レイヤー 2 トランザクションはさらに安くなります。

マージが成功し、EIP-4488 が実装された場合、レイヤー 2 のガス料金は 5 分の 1 に減少する可能性があります。 これにより、レイヤー 2 での取引がさらに魅力的になり、OP などのレイヤー 2 ネイティブ トークンの使用と需要が促進される可能性があります。

EIP-4488 は Optimism の料金を削減するだけでなく、Arbitrum、Metis、今後の zkSync および StarkNet のロールアップなどの他のレイヤー 2 ネットワークにもメリットがあることを覚えておく価値があります。 しかし、オプティミズムは現在、トークンを使用して最も使用されているレイヤー 2 であるため (アービトラムはまだトークンをローンチしていません)、イーサリアム マージの成功から最大の利益を得ることができます。

イーサリアム NFT

リストの次のエントリは外れ値のように見えるかもしれませんが、その背後には強力なテーゼがあります。 特定のトークンやプロトコルの代わりに、Merge が成功した場合に ETH を上回る可能性がある資産クラスとして、Ethereum 上の NFT を検討しています。

ETHは、より高いステーキング利回りと発行の大幅な減少のおかげで、合併後に高く評価される可能性があります。 ETH の価格が上昇すると、需要の高い Ethereum NFT の価格は同じ方向に向かう傾向があります。 このように、イーサリアム NFT は、ETH に対するレバレッジをかけた賭けと見なすことができます。

この市場のダイナミクスでは、心理的要因が重要な役割を果たしている可能性があります。 ETH が急増すると、所有者は以前よりも豊かに感じます。 そして、人々は金持ちだと感じると、そのお金 (この場合は ETH) を自分の富を誇示するもの、つまり NFT に使いたがります。

他の人は、NFT が一種の ヴェブレン良い、典型的な需要と供給の法則に逆らい、価格が上昇するにつれて需要が増加する資産。 これらの 2 つの要因を組み合わせることで、イーサリアム NFT が以前に市場の上昇時にスポット ETH を上回った理由についての説明が得られます。

ただし、すべての Ethereum NFT コレクションがこれらの効果の恩恵を受けるわけではありません。 レバレッジをかけた ETH プレイとして NFT に賭けることを計画している場合は、実績のあるプロジェクトに固執するのが最善でしょう。 アバター NFT の場合、Bored Ape Yacht Club や CryptoPunks などの確立されたコレクションが最も安全なオプションになる可能性があります。 Tyler Hobbs や Dmitri Cherniak などの著名人による一流のジェネレーティブ アートも、うまく機能するはずの他の NFT です。

エデンネットワーク

合併後に最終的に ETH を上回る可能性がある最終的なプロジェクトは、他のプロジェクトよりも少し投機的ですが、それを裏付ける強力なファンダメンタルズがあります。 エデンネットワーク は、イーサリアム検証システムの多くの著名なプレーヤーと密接な関係を持つ最大抽出可能値 (MEV) 保護プロトコルです。

現在、このプロトコルは Ethereum マイナーと連携して、ユーザーが MEV 戦略を実行しているユーザーによってトランザクションがフロントランまたはサンドイッチ攻撃されるのを防ぎます。 EDEN トークンをステークすることで、ユーザーはトランザクションの優先度が高くなり、Eden Network のプライベート リレイヤーへのアクセスも取得できます。

しかし、イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークに移行すると、エデン・ネットワークを地図に載せるコア機能が失われます。 幸いなことに、プロトコルはこれを長い間知っており、マージ後のイーサリアムに向けてサービスをピボットする準備をしています。 合併後、Eden は Manifold Finance などの他のプロトコルと連携してブロック生産効率を高め、ユーザーのトランザクションが MEV から安全であることを保証します。 さらに、Eden は、ユーザーが流動的なステーキング トークンから生成できる収益を最大化するのに役立つ新しい製品を構築しています。 プロトコルは独自に開発されました 独自の収益生成エンジン、現在、Yield Yak および Geode Finance と提携して Avalanche に展開されています。

マージが成功した場合、Eden はイーサリアムに利回り生成アーキテクチャを展開し、Lido や Rocket Pool などの一般的なリキッド ステーキング プラットフォームと連携して、エンド ユーザーの収益を最大化する予定です。 これらの開発は Eden のトークノミクス構造に影響を与えませんが、プロトコルの使用を増やす可能性があります。 Lido のように、Eden Network を中心に強力な物語が形成される場合、そのトークンはプロトコルの代理賭けとして機能し、価値が高まるはずです。

開示: この機能を書いている時点で、著者は ETH、FOLD、および他のいくつかの暗号通貨を所有していました。