原文(英)GMX レビュー: DeFi の Buzzy 30x レバレッジ取引所は使いやすいですか?
2022-08-26 01:20:29
重要ポイント
- GMX は Avalanche と Arbitrum 上に構築された分散型取引所です。
- DeFi ユーザーは、無許可で最大 30 倍のレバレッジで取引できます。
- GMX は、小売 DeFi トレーダーに最適なスムーズなユーザー エクスペリエンスを提供します。
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GMX ユーザーは、大規模な流動性プールから資金を借りることで、担保のサイズの最大 30 倍まで「ロング」または「ショート」できます。
分散型レバレッジ
GMXが人気 分散型取引所 永久先物取引を専門としています。 2021 年後半に Ethereum レイヤー 2 ネットワーク Arbitrum で開始され、その後 Avalanche に展開されたこのプロジェクトは、ユーザーに預け入れた担保の最大 30 倍のレバレッジを提供することで急速に注目を集めました。
レバレッジ取引 (価格変動へのエクスポージャーを高めるために金融プラットフォームから資金を借りる行為) は、近年、暗号エコシステムの重要な部分になっています。 とりわけ、市場参加者は価格の下落から利益を得たり、不確実な状況でリスクを軽減したり、確信がある場合に資産に大きく賭けたりすることができます。
仮想通貨でレバレッジを利用するには、いくつかの方法があります。 バイナンス、FTX、およびその他の集中型取引所は、顧客が取引目的で資金を借りることができるようにします。 Binance と FTX はどちらも、顧客は初回入金額の最大 20 倍まで借りることができます。 Aave や MakerDAO などの DeFi プロトコルは、無許可の方法で暗号担保に対してローンを発行します。 最近では、GME Group や ProShares などの伝統的な金融会社が、機関投資家向けに次のようなレバレッジ商品へのアクセスを提供し始めています。 イーサリアム先物契約とビットコイン ショート ETF のオプションを機関投資家に提供します。
GMX は、レバレッジ取引サービスを提供する分散型取引所であるという点で、このようなサービスとは異なります。 その点で、Uniswap などの他の DeFi 取引所と同様の経験と、Binance などによって提供されるレバレッジ取引サービスを組み合わせています。 GMX では、ユーザーは BTC、ETH、AVAX、UNI、および LINK 取引で最大 30 倍のレバレッジを利用できます。 つまり、トレーダーが GMX に $1,000 相当の担保を預け入れた場合、流動性プールから最大 $30,000 を借りることができます。 このガイドでは、GMX の提供物を展開して、それが安全かどうか、そして確信度の高い次の賭けに使用する必要があるかどうかを確認します。
GMXでの取引
GMX での取引は マルチアセットGLPプール 記事執筆時点で 2 億 5,400 万ドル以上の価値があります。 他の多くのレバレッジ取引サービスとは異なり、ユーザーは単一のエンティティではなく、BTC、ETH、USDC、DAI、USDT、FRAX、UNI、および LINK を含む流動性プールから資金を借ります。
ユーザーは、取引所で「ロング」、「ショート」、または単にトークンを交換することができます。 トレーダーは、資産の価値が上がると期待する場合はロングし、より低い価格で資産を買い戻せると期待する場合はショートします。 GMX では、ユーザーはデポジットの 1.1 倍の最小レバレッジ レベルと、ロングおよびショート トレードで最大 30 倍のレバレッジ レベルを選択できます。
GMX は、Chainlink Oracles を利用しています。 主要なボリューム取引所からの総価格フィードを使用して、一時的なウィックによる清算リスクを軽減します。 清算は、ユーザーの担保が取引を維持するのに不十分になったときに発生します。 その後、プラットフォームは強制的にポジションをクローズし、損失をカバーするために預金をポケットに入れます。
ユーザーが取引を開始するか担保を預けると、GMX はそのドル価値のスナップショットを取得します。 原資産の価格が変動しても、担保の価値は取引全体で変動しません。
ポジションをオープンまたはクローズするための取引手数料は 0.1% です。 変動借入手数料も 1 時間ごとに預金から差し引かれます。 スワップ手数料は0.33%です。 プロトコル自体がカウンターパーティとして機能するため、取引を開始および終了する際の価格への影響は最小限です。 GMXは、取引プールの流動性の深さに応じて、大規模な取引を正確にマーク価格で実行できると主張しています.
ユーザーがロングになりたい場合、賭けているトークンで担保を提供できます。 彼らが受け取る利益は、同じ資産で支払われます。 ショートの場合、担保は GMX がサポートするステーブルコイン (USDC、USDT、DAI、または FRAX) に限定されます。 ショートの利益は、使用されたステーブルコインで支払われます。
トークノミクスと流動性
このプロトコルには、GMX と GLP の 2 つのネイティブ トークンがあります。
GMX は、ユーティリティおよびガバナンス トークンです。 現在は 賭けた Arbitrum で 22.95% の金利、Avalanche で 22.79% の金利が適用されます。
ステーカーは、GMX をロックアップすると、エスクロー GMX (esGMX)、マルチプライヤー ポイント、ETH または AVAX 報酬の 3 種類の報酬を獲得できます。 esGMX は、一定期間にわたって GMX に賭けたり償還したりできるデリバティブであり、マルチプライヤー ポイントは、長期 GMX ステーカーに保有の金利を引き上げることで報酬を与えます。 さらに、スワップとレバレッジ取引から発生する手数料の 30% が ETH (Arbitrum の場合) または AVAX (Avalanche の場合) に変換され、ステークされた GMX 保有者に分配されます。
GMX トークンには下限価格ファンドもあります。 GLPプールに十分な流動性があることを確認し、ステークされたGMXに信頼できるETH報酬の流れを提供し、GMXトークンを購入してバーンして、ETHに対するGMXの最低価格を維持するために使用されます。 ファンドは、GMX/ETH 流動性ペアを通じて発生した手数料のおかげで成長します。 また、OlympusDAO 債によってサポートされています。
執筆時点では、GMXの総供給量 立つ 7,954,166 で、3 億 2,800 万ドル以上の価値があり、その 86% が賭けられています。 総供給量は esGMX の償還によって異なりますが、開発チームは供給量が 1,325 万を超えることはないと予測しています。 そのしきい値を超えると、新しい GMX トークンの作成は DAO の承認が条件になります。
2 番目のトークンである GLP は、プロトコルの取引プールで使用される資産のインデックスを表します。 GLP コインは、BTC や ETH などのインデックスからの資産を使用して作成でき、これらの資産を償還するために燃やすことができます。 GLP保有者は、トレーダーがレバレッジを得るために必要な流動性を提供します。 これは、トレーダーが損失を出したときに利益を計上し、トレーダーが利益を計上したときに損失を計上することを意味します。 さらに、esGMX の報酬と、プロトコルが生成する手数料の 70% を受け取ります。 料金は ETH または AVAX で支払われます。 GLP トークンは自動的に 賭けた 換金のみ可能で、販売はできません。 現在の金利は Arbitrum で 31.38%、Avalanche で 25.85% です。
GLP の価格は、原資産の価格と、GMX ユーザーが市場に対して持っているエクスポージャーに左右されます。 最も顕著なのは、GMX トレーダーが市場を空売りし、プール資産の価格も下落すると、GLP が打撃を受けることです。 ただし、GLP 保有者は、GMX トレーダーがショートして価格が上昇し、GMX トレーダーがロングして価格が下落し、GMX トレーダーがロングして価格が上昇したときに利益を得る立場にあります。
最終的な考え
GMX はユーザーフレンドリーです。 取引体験はスムーズに感じられ、システムはユーザーに完全なデータを提供します. ポジションを入力または決済するときはいつでも、担保のサイズを簡単に見つけることができます。 レバレッジ額、参入価格、清算価格、手数料、利用可能な流動性、スリッページ、スプレッド、PnL (利益と損失)。 プロトコルのインターフェースは、管理下の資産、取引量、手数料、およびトレーダーのポジションに関連する豊富な情報を提供します。 この Web サイトでは、GMX と GLP の時価総額についても詳しく説明し、プロジェクトのパートナーシップ、統合、および関連するコミュニティ プロジェクトを強調しています。 それはさらに 取引所のさまざまなコンポーネントに関する情報を提供し、Arbitrum または Avalanche にブリッジする方法、または GMX および GLP トークンを取得する方法を提案するドキュメント セクションが含まれています。 詳細なダッシュボードのおかげで、GMX は透明性の印象を与えます。 その結果、プロトコルのメカニズムは比較的簡単に把握できます。
無許可のアクセシビリティとレバレッジ取引を提供する GMX は、分散型取引所と中央集権型取引所の両方の経験を組み合わせており、DeFi プロトコルがまだ毎日新しい境地を開拓していることを示しています。 プロトコルの取引量は 3倍以上 過去 2 か月間、現在は毎日 2 億 9,000 万ドルから 1 億 5,000 万ドルの範囲にあり、クリプト ネイティブの間で関心が高まっていることを示しています。 GMX は、中央集権型のカウンターパートのように数十億ドルのボリュームをまだ処理していないため、現在、小規模な小売トレーダーに最適な製品です。 それでも、ここ数か月の急速な成長の後、より多くの大企業が DeFi の実験を開始するにつれて、GMX はすぐに機関投資家の市場を引き付ける可能性があります。 今後も成長の余地があるため、注目する価値は十分にあります。
開示: 執筆時点で、この記事の著者は ETH と他のいくつかの暗号通貨を所有していました。
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