2020年以降、ビットコイン先物は価格変動にどのように影響しましたか？

ビットコイン先物市場は過去3年間で大きく進化し、デリバティブ分野を取り巻く重要な進展がありました。 取引量と採用は一貫して増加していますが、証拠金担保の種類は2020年以降大幅に変化しています。

以前は、ビットメックスはデリバティブゲームのトップであり、取引所は暗号マージン先物（つまり、ETH / BTC、ADA / BTCなどのBTCに裏打ちされた永続的な先物ペア）のみを促進していました。

しかし、2020年のクラッシュ後、BTC / USDT、ETH / USDTなどの現金証拠金先物が関心を集め始め、過去24か月間、彼らは完全な支配を確立しました。 しかし、それはどの方向でも資産の価格構造に影響を及ぼしますか？

ビットコイン先物データの更新

出典：glassnode

オーバー 過去数週間、前述の傾向は広く明らかであり、暗号通貨先物の急激な減少とともに、現金証拠金の建玉が市場で大幅に上昇しています。 さて、基本的な観点から、健全な推論があります。

出典：glassnode

現金証拠金担保は現金またはステーブルコインを活用するため、ボラティリティの高い資産に対してその価値が下落したり支配したりしないため、リスクの層が取り除かれます。 一方、暗号証拠金先物には、市場が上昇または下降しているときに評価が変更されるいくつかの資産が含まれます。 これにより、ボラティリティのレベルが高まり、リスクオンの性質が高まります。

どちらのタイプの証拠金にも独自の利点があり、現金証拠金先物の優位性はプレス時に変化していました。

現金証拠金先物はショートスクイズを生み出しましたか？

出典：Arcane Research

2021年7月26日、7億5,000万ドル以上のショートスクイズが市場で清算されたため、ビットコインは史上最大のショートスクイズを記録しました。 ビットコインは34,000ドルから39500ドルに上昇し、2017年12月に記録されたスクイーズを上回りました。

現在、同時に、現金証拠金先物はOIの48％を占めていますが、その比率はスクイーズ後に45％に低下しました。

では、実際のダイナミクスは何ですか？

ロングとショートの両方の物語を写真に残して、価格が下がっているとき、現金が支配的なビットコイン先物は有利です。 ボラティリティのレベルが低下し、1つの資産のみが減価償却されるため、利益の計上や損失の削減が容易になります。

同様に、ビットコイン担保先物は、価格と担保の両方の価値が向上するため、市場が上昇したときに収益性が高く、長期契約のリスクオフの性質が向上します。 したがって、現金証拠金先物の優位性は、小さなウィンドウで契約を清算するストレートマーケットダンプの可能性を高めています。