Coinbaseのリストにリスクがないわけではない理由

Coinbaseは、公開される最大の暗号通貨会社になりつつあります。 CoinMarketCapによると、これは取引量で世界第2位のデジタル資産取引所であり、暗号通貨を主流にしたことで評価されています。 デジタル通貨取引所は1,000億ドルもの価値があり、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所やナスダックなどの主要な取引所運営者よりも価値があります。

CoinSharesの最高戦略責任者であるMeltemDemirorsは最近、世界最大の暗号通貨であるビットコインがチャートで過去最高を記録したとしてインタビューに登場しました。 彼女は言いました、

「つまり、暗号通貨が新たな高値を更新し続けていることに本当に喜び、興奮するのをやめることができるでしょうか？ いいえ、そうは思いません。 「「

そうは言っても、Demirorsはまた、暗号価格の激しい変動やCoinbaseに対するより厳しい規制の可能性など、多くのリスクを指摘しました。

今年初め、米国財務長官のジャネット・イエレンは、ビットコインやその他の暗号通貨が主に違法な活動に使用されており、政府がそれらの使用を「削減」する必要があるかもしれないと聞いて、彼女の確認で警告しました。 当時、CoinbaseのライバルであるKrakenのCEOであるJesse Powellも、暗号通貨に「何らかの取り締まりが行われる可能性がある」という事実を認めていました。

しかし、デミラーズは、同じものに付随するリスクをすぐに認識しました。 CSOは、2つの重要なリスクを明確に示し、次のように述べています。

「したがって、ここでの最大のリスクはCoinbaseだと思います。Coinbaseの収益の90％は、依然として小売取引量に関係しています。 そして、それは非常に高価ですよね？ これらの小売ユーザーの平均取引手数料は250ベーシスポイントであり、高額です。 ですから、マージンの圧縮とCoinbaseのビジネスモデルへの挑戦があると思いますよね？」

彼女は付け加えた、

「彼らのマージンは他の誰かのチャンスです。 そしてすでに、同じサービスを提供している他の競合他社が、ブランドは小さいものの、はるかに安い価格で見られます。」

さらに、Demirorsは、Coinbaseの収益は小売取引活動に直接関係しており、「小売取引活動は暗号資産の価格に直接関係している」と強調しました。 幹部によると、Coinbaseの公開市場の評価と収益と全体的な暗号市場サイクルとの相関関係は注目に値するものです。

彼女は続けて言った、

「ビットコインの30％から40％の修正、時にはそれ以上の修正により、Coinbaseは、ビットコインや他のデジタル資産がこれまで持っていたのと同じボラティリティの一部を持つ可能性があります。」

興味深いことに、Demirorsはまた、「彼らがスコアボードに載せている」という数字に基づいて、Coinbaseが実際に過小評価されている可能性があると主張しました。

CoinShares CSOは、次のように主張しました。

「Coinbaseの第1四半期のEBITDAを見ると、EBITDAは17億ドルです。これを推定すると、2021年のEBITDAは年間で約70億ドルになります。 1,000億ドルで、これはほとんどのテクノロジー企業やほとんどのフィンテック企業で見られる25倍のフォワードPE倍数にさえ近くありません。 したがって、可能性の領域では、Coinbaseは、スコアボードに入力されている数値に基づいて、実際には過小評価されている可能性があると思います。」