ビットコインのオーダーブックの深さのAからZとそれが市場にとって何を意味するか

過去10年間で、資産クラスとしての暗号通貨業界は長い道のりを歩んできました。 ビットコインやイーサリアムのようなものは、暗号市場が比較的新しいにもかかわらず、もはや不承認の感覚で憤慨していません。 したがって、資産クラスの進化する成熟度を評価することが不可欠です。

このような評価にアプローチする方法は複数ありますが、CoinMetricsの最新のレポートでは、ビットコインとイーサリアムの両方のオーダーブックの深さを調べて、暗号市場構造の健全性を推定しました。

ビットコインオーダーブックと深さとは何ですか？

暗号通貨または従来の証券取引所の場合、オーダーブックは基本的にすべての買い注文と売り注文が登録、記録、実行される元帳です。 Order Book Depthは、取引セッション中の特定の時点で資産に利用可能な価格レベルの数を示します。

したがって、より深いオーダーブックの深さは、投資家がビッドまたはアスクを閉じるための豊富な価格レベルがあることを示唆しています。 また、市場の深さが増すということは、流動性が高まることも意味します。

さて、当初、市場のスリッページは、投資家がスリッページによって資本を失うため、大規模なビッドとアスクの注文の間で一般的でした。 スリッページは、希望する注文の注文書に適切な価格帯がない場合に発生します。 ただし、時間の経過とともに、BTCとETHの市場の深さは大幅に向上しました。

Coinbase、Kraken、およびGemini Order Book Depths

出典：Coinmetrics

添付のチャートに示されているように、1日の平均市場深度と、最良のビッド/オファーまたはBTC-USD間の距離は、過去数年間で大幅に減少しています。 過去数か月の間に、Coinbase取引所での上位100のビッドとアスクは、最良のビッド/アスク価格の0.2％以内で満たされました。

同様に、Krakenでは、600万ドル相当の注文書の深さが最良価格の0.5％未満であり、これは称賛に値する平均です。

イーサリアムの場合、3つの取引所すべてで同様に市場の深さが改善されました。 ETHもUniswapなどのDEXで大量の取引を経験しているため、これも驚くべきことでした。 液体イーサリアムの低下（ETH 2.0のステーキングによる）にもかかわらず、そのようなレベルの市場の深さが維持されているという事実は、大きなプラスです。

Order Book Depthは長期的にどのように役立ちますか？

言うまでもなく、より良い市場の深さは、ビットコインとイーサリアムのより高い市場流動性を直接示唆しています。 ひいては、これはより大きな金融エコシステムの信頼性を高めます。 機関がこれらのデジタル資産に投資することをいとわないので、改善された注文書は、資産クラスのより大きな拡大と適応性につながるだけです。

市場の深さを改善することはまた、操作戦術を困難にします。 これは、価格発見を改善し、取引所間の高集中裁定取引の可能性を減らすためです。

全体として、ビットコインとイーサリアムの市場スタンスは、オーダーブックの深さが改善された場合にのみ改善されます。 これは将来に向けた継続的なプロセスです。