株式市場におけるブロックチェーンの可能性

ブロックチェーン技術の進歩は、株​​式市場に進出しました。 今日、多くの国が非実体化を検討しており、紙の証券からオンチェーンのトークン化された証券、またはセキュリティトークンに移行しています。 広範囲にわたる非物質化は、投資家と発行者の両方が従来の市場で直面する問題を解決し、投資家の機会へのアクセスと発行者の資金へのアクセスを最大化します。

従来の取引所に上場する場合、発行者は資金調達の可能性を損なういくつかの問題点を経験します。 民間の資金調達チャネルを使い果たした後、多くの成長段階または中堅企業は、IPOに必要な資金または規模を欠いており、公的に資金を調達することを禁じています。 これは部分的に過剰によるものです フローティングコスト、または企業が新しいエクイティを発行するときに発生する処理コスト–これらのコストには、銀行および弁護士費用、会計および監査手数料、取引所上場手数料、および管理手数料が含まれますが、これらに限定されません。

投資家は高い取引コストに対処し、仲介業者に手数料を支払います。 個人投資家は、代替市場やプライベート市場から制限されているため、特に制限されています。 デジタル証券モデルは、トークン化とスマートコントラクトによるプロセスを通じて、個人投資家がこれらの市場にアクセスできるようにし、より幅広い製品スイートに投資する機会を与えることができます。 さらに、自動化のおかげで、個人投資家は手数料を削減し、24時間年中無休で市場にアクセスできるため、決済時間を短縮できます。

次に、発行者はより幅広い投資家ベースにアクセスします。 また、不要な仲介者を排除することで、セキュリティトークンは発行コストと処理時間を削減し、より多くの企業にIPOと資金調達の機会を提供します。 最後に、スマートコントラクトの力を活用することで、会計、税務、コンプライアンスのレポートを簡素化できます。

世界中の規制機関は、証券の効率的な作成と管理を引用して、非物質化のメリットも認識しており、多くの国が金融市場を完全に非物質化しようとしています。 ブロックチェーンとスマートコントラクトを使用して、規制へのコンプライアンスを簡素化および最適化すると同時に、市場の公平性とアクセス可能性を高めることができます。 米国証券取引委員会（SEC）のジョン・クレイトン会長は、デジタル証券の発行について次のように述べています。

「私たちはそれを試してみるつもりです。 私たちのドアは大きく開いています。 効率を高める方法でETF製品をトークン化する方法を示したい場合は、私たちはあなたに会いたいと思います。それを促進したいと思います。」

インド証券取引委員会（SEBI）が物理的な証明書証券を含む取引を禁止した後、インドは2019年3月に資産を非実体化しました。 中国では、証券先物委員会（SFX）と香港証券取引所（HKEX）が、1年以内に香港の証券を非実体化することを目指しています。 欧州では、欧州証券市場監督局（CSDR）が、すべての証券を2025年1月までに非実体化することを要求しています。英国はEUを離れましたが、2025年までに非実体化する予定です。

非物質化の傾向を先導して、一部の企業は、新規株式公開（IPO）のデジタル市場向けカウンターパートであるセキュリティトークンオファリング（STO）を介して公開することを選択しました。 ここにいくつかの注目すべき例があります：

• tZERO（2018年10月の発行| 1億3400万ドルの調達）：デジタル証券の作成と取引のためのブロックチェーンプラットフォームです。
• 世界銀行（2019年8月の発行| 1億800万ドルの調達）：開発途上国に融資と助成金を提供します。
• セントレジスアスペン（2018年1月発行| 1,800万ドル調達）：米国コロラド州アスペン山のふもとにある高級リゾート。
• SPiCE VC（2018年3月の発行| 1,000万ドルの調達）：潜在的なブロックチェーンのスタートアップで構成されるファンドを管理します。

STO発行の市場は、力強い成長の兆しを見せています。資産担保証券トークンの発行量は、2030年までに約2兆米ドルに達し、年複利成長率60％近くで急速に増加すると予想されています。 この成長は、規制機関とデジタル証券エコシステム自体の両方によって推進されています。 規制機関が電子化をサポートするにつれて、より多くのライセンスを取得したプレーヤーがこの分野に参加し、デジタル証券市場の評判を高め、投資家を引き付けることが期待されています。

ただし、現在の取引所（NYSEのような従来の取引所、Binanceのような暗号通貨取引所、tZEROのようなブロックチェーン取引所）はそれぞれ、この需要を満たす上で固有の課題に直面しています。 従来の取引所は、ライセンスと規制への準拠が高いものの、レガシーシステムによって抑制されています。 暗号通貨交換とブロックチェーン交換は、技術的能力は高いものの、通常、ライセンスと規制への準拠が不足しています。

これにより、高いライセンスとデジタル機能を備えたセキュリティトークン交換のための業界の空白が残ります。 扶桑、アジア初の完全に認可されたデジタル証券取引所は、そのスペースを埋めるために有利な位置にあります。 扶桑オファー オンチェーンデジタル化 株式、債券、ファンドを含むすべての実世界の資産の。 包括的なライセンスのおかげで、小売、認定、機関投資家を問わず、すべてのグローバル投資家が参加できます。 リスターにとって、これは他のプラットフォームと比較して資金調達の可能性が非常に高いことを意味します。

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