線形および逆契約を使用して市場のボラティリティから利益を得る方法

永久契約 オプションや先物などの他のタイプの同様の契約とは異なり、特定の有効期限のない買い手と売り手の間の合意です。 いつ契約を締結するかは、買い手と売り手が決定します。 彼らは（永久に）いつでも契約取引を実行したい限り、そのポジションを保持することができます。 これは現金決済の契約です。 基礎となる暗号通貨の実際の配信はありません。 言い換えれば、トレーダーは、資産自体を保持する必要なしに、資産の価格変動について推測することができます。

永続的な契約は、契約の基礎となる暗号通貨からその価値を引き出します。

契約の価格は、原資産の価格変動の直接的な結果です。 買い手は、価格が将来上昇すると予想する場合、基礎となる暗号通貨を購入することを選択できますが、売り手は、価格が将来下がると考える場合、契約を開始できます。

トレーダーはレバレッジを使用して、永久契約取引の売買力を高めることができます。 永久契約のレバレッジは、 交換演算子 そのリスク許容度に基づいています。 トレーダーが使用するレバレッジが高いほど、不安定な市況の間に証拠金比率が維持証拠金をすぐに下回る可能性があるため、ポジションを清算するのが容易になります。

永久契約が原資産の価格に収束するために、それらは「資金調達率メカニズム」として知られている買い手と売り手の間の予定された支払いに依存しています。 あなたはそれをトレーダーがポジションを保持するための手数料またはリベートのいずれかと考えることができます。 このメカニズムは、永久スワップに対する買い手と売り手の需要のバランスを取り、その価格が原資産（指数価格）と一致するようにします。 これは、それぞれの側がどれだけのレバレッジを採用しているか、および デルタ 指数価格と永久契約の価格の間。 トレーダーは、ポジションを保持するための資金調達手数料を支払うか受け取る可能性があるため、資金調達期間に注意を払う必要があります。

正の資金調達の利子がある場合、買い手は「長くなる」と売り手に「短くなる」と支払います。 逆に、資金調達率が負の率である場合、売り手は買い手に支払います。 同様に、永久契約がプレミアムレートで取引されている場合、資金調達レートはプラスになります。 この場合、買い手は売り手に支払いを行い、新しいショートポジションに道を譲ります。

デリバティブ取引所は、資金の支払いを導入することにより、人気の低い側を採用することで契約の価格を修正するように仲裁人にインセンティブを与えることができます。これにより、すべての参加者にとってより良い取引環境が作成されます。

前述のように、パーペチュアルが非常に支配的になっている主な理由は、スポットと比較してはるかに多くのレバレッジを提供し、暗号通貨でマージンを確保できるため、従来のフラットシステムに対処する必要がないためです。

この文脈では、Phemexは業界で最も人気のある取引所の1つであり、取引手段として永続的な契約を提供します。 暗号取引エコシステムにおけるこれらの取引手段の高い人気と需要を考えると、Phemexは最近それらの取引を開始したことを誇りに思っています ETH逆契約。 さらに明確にするために、価格変動から利益を得るための2つの別個のツールとして、逆契約と線形契約を区別することが重要です。

それらが最初に出現したとき、永久契約は米ドルではなく暗号通貨で決済されました。 デリバティブ取引所は、認識されたリスクを考えると、従来の銀行パートナーシップを確立するのが難しいと感じたため、これは基本的なことでした。 逆契約では、トレーダーは最初に特定の暗号通貨を預け入れ、これらの契約は、相場通貨ではなく、基礎となる暗号通貨で決済されます（トレーダーは証拠金としてより不安定な資産を保持する必要があります）。 例として、ETH / USDを取引する場合、実際にはETH自体で支払いを受け取ります。 ETHでのロングポジションから利益を得ると、ETHの支払いを受け取りますが、ETH自体は米ドルに比べて高価であるため、金額は少なくなります。 反対に、ETH / USDの価値が下がると、ETH自体がUSDに比べて安いため、より高い割合でETHを失うことになります。 この概念を理解するためのより簡単な方法は、契約がどのように使用されているかを考えることです。 逆パーペチュアルを取引する投機家とヘッジャーは、ドルで価格設定されているが、暗号通貨でのポジションを担保している取引契約です。

ステーブルコインの台頭に伴い、 暗号交換 現在、フラットに触れることを回避する線形決済の契約を提供しますが、USDTなどのより直感的なUSDのような資産で支払います。 線形契約に使用される証拠金は一般的にステーブルコインであるため、トレーダーは暗号通貨を保持するリスクを回避するためにポジションをヘッジする必要はありません。 線形パーペチュアルでは、投機家、ヘッジャー、アービトラージャーは、契約とPnL（損益）がすべてドルで測定されるため、主にステーブルコインの保有に関心があります。

インバースパーペチュアルは最も人気のあるタイプの契約ですが、リニアパーペチュアルは最近のステーブルコインユーザーの増加と時価総額の恩恵を受けています。 ノンリニアパーペチュアルは、保有物を法定紙幣に売りたくない長期のBTC保有者にとって非常に強力なヘッジツールであるため、メリットもあります。