IMFは、暗号通貨と株式との相関関係の高まりに対する「安定性の懸念」を共有しています

ビットコインや他の暗号通貨の最大の魅力の1つは、債券や株式などの従来の資産とは対照的に、インフレに対するヘッジとして機能する能力にあります。 これは、新しい資産が貴金属の市場シェアを食いつぶし続けているにもかかわらず、ビットコインのデジタルゴールドとしての分類に拍車をかけています。

しかし、国際通貨基金（IMF）は、暗号通貨と株式市場の相関関係が高まるにつれて、これがゆっくりと過去の現象になりつつある可能性があると警告しています。

「相関関係の増加が懸念される」

火曜日のブログ投稿で、IMFのアナリストは、ビットコインと他の暗号資産が「ユーザーが少ないあいまいな資産クラスからデジタル資産革命の不可欠な部分に成熟した」と述べました。

「暗号資産はもはや金融システムの周辺にはありません。」

しかし、IMFは、この受け入れにより、不安定なデジタル資産と株式の間の波及効果による金融不安のリスクがもたらされたと主張しました。

「採用が進む中、暗号資産と株式などの従来の保有物との相関関係が大幅に高まり、リスク分散のメリットが制限され、金融市場全体に感染するリスクが高まります。」

新しいIMFの調査によると、2017-19年にはビットコインがS＆P 500とは独立して動き、毎日の動きはわずか0.01の相関係数を示していましたが、パンデミックが発生するとこれは変化しました。 2020-21年の測定値は3,600％上昇して0.36になり、両方の資産クラスが以前よりも連携して動き始めたことを示しています。

係数1は、アセットがロックステップで移動していることを意味し、マイナス1は、アセットが反対方向に移動していることを示します。

出典：IMF

これは、コロナウイルスが経済の不安定性と「異常な中央銀行の危機対応」をもたらし、インフレの上昇を引き起こしただけでなく、「投資家のリスク食欲」も引き起こしたためです。 これにより、暗号資産は「リスクを分散し、他の資産クラスの変動に対するヘッジとして機能する」ためのツールとしての地位を失いました。 ブログ投稿が追加されました、

「より強い相関関係は、ビットコインが危険な資産として機能していることを示唆しています。 株式との相関関係は、株式と金、投資適格債、主要通貨などの他の資産との相関関係よりも高くなり、当初認識されていたものとは対照的に、リスク分散効果が限られていることを示しています。」

IMFの分析によると、ビットコインのリターンと株式市場へのボラティリティ、およびその逆の波及効果はすでに増加しているため、両方の市場間のこの同期は、投資家の感情が複製される可能性も高めます。

さらに、組織は、ビットコインのボラティリティが、パンデミック中のS＆P 500リターンの変動の約10分の1とともに、S＆Pの総ボラティリティの約6分の1を引き起こし、両者間の相互接続性の向上を強調していることを発見しました。 結論として、

「そのため、ビットコイン価格の急激な下落は、投資家のリスク回避を高め、株式市場への投資の減少につながる可能性があります。」

先月の株式売却は、この相関関係の上昇の典型的な例でした。 新しいコロナウイルスの亜種に対する懸念が高まる中、投資家が株式市場から撤退したため、ビットコインも13億ドルのかなりのダンプを見ました。